ЦБ РФ — «тайный агент»

Михаил Делягин (экономист и директор Института проблем глобализации) выступил с заявлением, что политика, проводимая ЦБ РФ «порочна». Таким образом Делягин прокомментировал решение совета директоров ЦБ РФ о сохранении ключевой ставки на уровне 7,75% годовых.

Делягин отметил, что ЦБ РФ в рамках своей бухгалтерской логике прав. По мнению экономиста, основными противниками повышения ключевой ставки являются — Минфин РФ (большее количество денег в бюджете) и олигархи (более выгодный экспорт). А снижение ставки невозможно с риском ускорения инфляции. Следовательно, наиболее оптимальным для ЦБ РФ представляется сохранения ключевой ставки на прежнем уровне. Однако, как добавил, Делягин при нынешнем уровне ключевой ставки не может идти речь о развитии страны.

 «Кредит не просто недоступен, а по сути дела запрещён Банком России» — высказался Михаил.

По мнению экономиста, есть два варианта развития событий, которые поспособствуют развитию экономики РФ:

1. оставить размер ключевой ставки на высоком уровне, но предоставлять деньги на целевые проекты под очень низкий процент;

2. снижение ключевой ставки до уровня ниже инфляции.

В своем заявлении Михаил Делягин сделал достаточно громкое заявление, что наш регулятор проводит политику, которая затормаживает развитие экономики, подтверждая свои слова тем, что изменения ключевой ставки окажет то или иное влияние на иные значимые показатели. Но действительно ли это так???

Предлагаем вам разобраться в данном заявлении и рассмотреть вопрос со стороны статистики. Определим с вами взаимосвязь ключевой ставки на уровень инфляции, размер экспорта и бюджета. В достижении поставленной нами цели нам поможет  корреляционно-регрессионный анализ, так как это —  это один из самых распространенных методов изучения отношений между численными величинами. 

(P.S. Авторы вполне адекватные люди и дают себе отчет, что на вышеуказанные показатели оказывают влияние множество других показателей)

Итак, на графике представлены средние значения за год ключевой ставки за период 2014-2018 гг., %  (данные взяты отсюда).

Среднегодовое значение ключевой ставки за период 2014-2018 гг.

Теперь рассмотрим значения годовой инфляции за исследуемый период, %  (данные взяты отсюда  отсюда). 

Годовая инфляция за период 2014-2018 гг.

Также, нам понадобятся данные о суммах годового экспорта, млрд. руб. (данные взяты отсюда).

Сумма экспорта в млрд. руб. за период 2014-2018 гг.

На графике ниже представлены данные о размере бюджета РФ за период 2014-2018 гг., трлн. руб. (данные взяты отсюда).

Размер бюджета РФ за период 2014 — 2018 гг.

Теперь, имея все необходимые данные, проведем корреляционно-регрессионный анализ. Данные представлены в таблице ниже.

Из представленных данных видно следующее:

  • считается, что значение коэффициента корреляции >/= 0,7 означает прямую положительную зависимость.  Следовательно, можно говорить о прямом положительном влиянии изменения ключевой ставки на уровень инфляции.  Согласно рассчитанным показателям детерминации, показывающим долю вариации под воздействием факторного признака ключевой ставки, можно сказать, что изменение инфляции, примерно, на 50% обусловлены изменениями ключевой ставки;
  • при анализе сумм экспорта мы наблюдаем отрицательное значение коэффициента корреляции, что означает обратную зависимость. Коэффициент детерминации имеет малые величины, следовательно, изменение  ключевой ставки оказывает малое влияние на размеры экспорта;
  • при анализа размера бюджета мы наблюдаем обратную зависимость, так как значение коэффициента корреляции имеет отрицательную величину. Тем не менее значение коэффициента детерминации указывает на то, что изменение ключевой ставки, примерно, на половину обуславливает изменения размера бюджета.

Данные, которые нами получены с помощью проведенного анализа расходятся с выдвинутыми тезисами Михаила Делягина, а что вы думаете по этому поводу? Делитесь своим мнением в комментариях!

Читайте также: